etf

Ричард Шиби, Директор “Блокчейн иновации” @ Aryxe Group (Швейцария & България) за бъдещето на блокчейн технологията и пазара на криптовалути през 2019.

Защо Ричард Шиби е оптимист за 2019 г.

2018 година oпределено беше трудна година за всички крипто ентусиасти. Цената на криптовалутите буквално потъна, мечият пазар^[1] доминираше, повечето проекти на ICO-та не пожънаха успех, регулаторните органи затегнаха политиките и законовите ограничения пред криптовалутите, борсово търгуваните фондове (т. нар. ETFs – Exchange Traded Funds) на няколко пъти бяха отхвърлени, а мнозина експерти вещаят краха на ICO-тата.

^[1] Мечи пазар е периодът, в който индексите губят 20, или повече процента. В същото време, това е и периодът, напълно противоположен на „бичия пазар“ (когато индексите се повишават).

Защо въпреки всичко това Ричард Шиби е оптимист за 2019 г.?

1. Американската фондова борса NASDAQ планира да листне всички криптовалути през 2019 г. Част от експертите очакват това да се случи през първата половина на годината.
2. Големите финансови гиганти Fidelity, Blackrock и Goldman Sachs вече инвестираха в криптовалути и блокчейн технологии. Goldman Sachs започнаха работа върху изграждането на обменно бюро за търговия с биткойни, което скоро ще бъде лансирано на пазара. Fidelity активно разработва услуги за крипто попечитество. Blackrock, най-голямата фирма за управление на инвестиции в света, наскоро обяви плановете си за навлизане на пазара на биткойн фючърси. Все по-голям брой институции започват да стъпват в тази индустрия като предлагат  крипто деривати, като по този начин носят стабилност на пазара и намаляват волатилността му.
3. Регулаторното одобрение на търгуваните на Crypto Exchange фондове е неизбежно за 2019 г. Много усилия вече са положени в тази посока, включително и от правни консорциуми, които работят съвместно с регулаторните органи за целта. Подобни борсово търгувани фондове (т. нар. ETFs – Exchange Traded Funds) ще позволят на инвеститорите да разнообразят портфолиото си и да достигнат до друг клас активи, който не е директно свързан с традиционния пазар на акции.
4. Чикагската стокова борса за финансови и стокови деривати (Chicago Mercantile Exchange) и Съветът на борсата в Чикаго, най-голямата борса за обмен на опции
5. в Съединените щати (Chicago Board Options Exchange) вече предлагат търговия с фючърси и това дава възможност на институционалните инвеститори да тестват тези води. Тя нямат законното право да притежават реални крипто активи, но могат да влияят върху колебанието на цените им. Поради тази причина, тяхната цел е да узаконят притежаването на крипто активи, за да разполагат с повече прогнозируемост.
6. Все по-голяма популярност добиват услугите по крипто попечителство, които спазват строгите изисквания на регулаторните органи и институционалните инвеститори. Coinbase, едно от водещите световни обменни бюра за криптовалути, вече пусна на пазара услуги за крипто попечителство в партньорство с Electronic Transaction Clearing (ETC).^[2]

^[2] Electronic Transaction Clearing, Inc. предоставя клирингови услуги на избрана група от професионалисти в сектора на ценните книжа. Компанията е основана през 2007 г. и е базирана в Лос Анджелис, Калифорния.

Макар и да изглежда, че регулаторните органи налагат твърде стриктни изисквания към ICO-тата (Initial Coin Offering), истината е, че те имат много по-ниски очаквания към тях в сравнение с IPO-тата (Initial Public Offering). Положителният ефект от това явление се проявява в следните две направления:

1. На първо място, всички измамници ще бъдат разкрити, което става ясно и от водещите новини по темата
2. На второ място публични средства няма да навлизат на нерегулиран пазар.

Поради тези причини регулаторните институции със сигурност ще насърчат растежа на крипто пазара в дългосрочен план.

Ръстът в цените на криптовалутите, на който станахме свидетели в края на 2018 г., се дължеше главно на два фактора: първият – наличието на нелегални средства, които трябваше да бъдат съхранени на безопасно и анонимно място, и вторият: инвеститорите на дребно, искаха да уловят надигащата се вълна в цените на криптовалутите.

Веднага щом регулаторните органи затегнаха мерките срещу изпирането на пари, обаче, крипто активите започнаха да стават все по-ликвидни и това доведе до нов спад в цените. В резултат инвеститорите на дребно не успяха да запазят дори 50% от стойността на активите си, което ги принуди да продават на загуба, а това от своя страна доведе до нов спад в пазара посредством ефекта на доминото, затворен в един омагьосан кръг.

Ако криптовалутите се продават на цена, по-ниска от стойността на тяхното добиване (копаене; mining), това вещае продажби, породени от паниката на хората със “слаби сърца”. Те ще бъдат и последните инвеститори на дребно, принудени да напуснат пазара.  В условията на ниски цени, ясна регулаторна рамка, наличие на необходимата инфраструктура за инвеститори, улесняващи търговията с активи, 2019 г. ще бъде “Годината” на публичните финанси и “умните пари”.

Повишаването на цените може и да не привлече онези инвеститори, които все още лекуват раните си от 2018 г., но тяхното участие в пазара, на фона на институционалните вложения, е пренебрежимо малко. Така те няма да могат да влияят върху движението на цените на криптовалутите, които за първи път ще се търгуват в условията на ясни регулации и при наличието на реални търговци.

Ситуацията от 2017 г., когато роботи обменяха криптовалути без да осъществят дори една единствена трансакция в блокчейн мрежата, а само с цел предизвикат инфлация в цените и да манипулират обема от криптовалути, повече няма да се повтори през 2019 г.

Ще видим ли нов ръст в цените на криптовалутите и какво е необходимо за това?

Непосредственото участие на институционалните инвеститори на крипто пазара със сигурност ще доведе до ръст в цените. Колко голям ще бъде този ръст, все още не знаем. Но със сигурност няма да бъде 50 или 100 пъти по-висок от този, който видяхме през 2017 г.

Причината за това е във факта, че пазарът вече няма да може да бъде манипулиран, и “мечките” ще имат всички необходими инструменти да осъществяват “къси продажби”^[3] на криптовалути, които регистрират огромен и неоправдан ръст в цената си за кратък период от време.

Следователно, 2019 г. ще направи пазара равнопоставено място, където всички участници имат равни права на участие и влияние върху ценовите колебания. Вече няма да виждаме изкуствено завишени обеми на търговия или ботове, които търгуват извън блокчейн мрежата само и единствено с цел манипулация на цените на криптовалутите.

^[3] Къса продажба е продажбата на актив, който дадено лице не притежава, с надеждата да го закупи в бъдеще на по-ниска от продажната цена, с което да реализира печалба.

Какво е бъдещето на ICO/STO (Security Token Offering)^[4]

Смятам, че и двете ще съществуват едновременно. Може би повече популярност ще придобият STO-тата най-вече заради вида токъни, които предлагат, както и появата на много нови широкомащабни проекти, които търсят регулаторна яснота.

Смятам, че през 2019 г. най-много инвестиции ще привлекат STO-тата поради законодателната закрила, която те предоставят на своите инвеститори. От друга страна ICO-та с високостойностни проекти също ще успяват да привличат финансиране и със сигурност ще видим много успешни проекти в идните години.

Особено след като преминахме през криптоманията през 2017 г. и едногодишната корекция на пазара през 2018. Вярвам, че вече сме преминали през пълния цикъл, и 2019 г. ще бъде “Годината” на криптовалутите, STO-тата и ICO-тата.

^[4] Security токъните са крипто токъни, които са преминали през теста “Howey”. Тези токъни извличат своята стойност от търгуеми външни активи. Те са обезпечени с федерални ценни книжа и подлежат на регулации и поради тази причина се считат за секюритизирани символи, даващи повече сигурност на инвеститорите си.

Ще бъдат ли други регулативни органи също толкова стриктни, подобно на Американската комисия по ценните книжа и борсите през 2018 г.? Очаква ли се гъвкавост в цените на криптовалутите и в други страни?

Страни като Малта и Естония са много по-либерални, но от друга страна стриктните регулации са за предпочитане пред пълната забрана, както е в случая с Китай. Регулаторната рамка на Американската комисия по ценните книжа и борсите ще даде възможност на трилиони долари да “наводнят” пазара, които иначе не биха имали възможност да се присъединят. Така че стриктните регулации са добри регулации.

За предприемачите ще бъде малко по-трудно да стартират проектите си, но със сигурност тези от тях, които са сериозни, ще намерят възможност. По същия начин, по който и традиционните start-up компании, които се създават на ежедневна база по света намират инвеститори за идеите си.

Кои държави ще успеят да привлекат криптовалути на своя територия? 2018 беше благосклонна към Малта, Лихтенщайн, Сингапур, др. Ще запазят ли те своята лидерска позиция или идва нов сериозен конкурент в играта?

Смятам, че 2019 ще бъде голяма година от гледна точна на яснотата на регулаторната рамка на пазара, независимо дали в САЩ, Европа, Русия или Азия. В момента има много сериозни дискусии сред големите икономики в света. Малта, Естония, Лихтенщайн и Сингапур са малки държави. Затова те са по-гъвкави и необременени от бюрократична тежест. Но дали при вече постигната пълна регулаторна яснота, такива малки държави ще могат да продължат да се конкурират с китовете? Само времето ще покаже…

Заключение

Няма магически хапчета и няма сребърни куршуми. 1 януари 2019 г. няма да бъде много по-различен от 31 декември 2018 година. Ще е необходима поне една година за възстановяване от низходящата тенденция, белязала 2018 г.. Процесите са бавни и постепенни.

Тези, които инвестират в условията на много ниски цени ще се наслаждават на възвръщаемост в дългосрочен план, дали в рамките на 6 месеца, година, или дори две. Криптовалутите и блокчейн технологията са тук, за да останат, тяхната употреба все повече расте, и регулативната рамка е на път да бъде утвърдена. Налице са всички индикатори за възстановяване на пазара през 2019 г., макар и с постепенни темпове.

За Ричард Шиби:

Ричард Шиби притежава повече от 15 години професионален опит в ИТ индустрията. Той е заемал позицията старши консултант и регионален мениджър за високотехнологични проекти на глобално ниво в телекомуникационния бизнес (Северна Америка, Европа, Русия, Близкия Изток, Китай и Южна Африка). Към настоящия момент Ричард Шиби изучава магистърска програма „Global Master of Business Administration“ в Imperial College

Business School – Лондон, Великобритания, управлява стартираща компания за консултантски услуги в областта на блокчейн технологиите, и е член на Борда на директорите и ICO съветник на няколко международни блокчейн проекта.

Настояща позиция: Директор “Блокчейн иновации” @ Aryxe Group (Швейцария & България)

Публикации: Ричард Шиби има публикувани авторски материали в следните специализирани онлайн платформи: Vesti.bg, Bitnewstoday.com, Novinite.com, ManningGlobal.com & Aryxe, бил е на корицата на водещото технологично списание CIO и др.